YY隐性债务化解观察九浙江ld

　

摘要

湖州，一个因太湖而被命名但实际并无太湖控制权的城市，一个居于三省交界之处却无法充当交通枢纽的城市，但在债务市场，作为浙江的债务高峰，却格外引人注目。区域内部，分化巨大：经济资源的核心区吴兴，经济百强、债务规模出挑的长兴县，融入杭州都市圈、房价出众的德清县，未来的都市核心南浔区，聚集了多家优质上市公司的安吉县。单看湖州经济，相较于浙江省内其他地市，的确也不算太强，但放眼全国，湖州居于“百强市”第55位；交通上相对便捷同时交通建设规划多多；产业上聚焦于金属、纺织、设备制造，易受行业景气度影响，第三产业较为薄弱。人口虽为净流入，但其房地产市场却较为疲软。从债务视角看，湖州（除长兴县外）短期债务得到较好的控制，近三年到期债务占比约为三成，尚处在可控范围内。化债手段上，依靠区域经济的强势，以扩大财政收入为核心，以降利率降成本、国企改革为辅助，成功去化存量债务约4成，化债成果尚可。但湖州的债务规模绝不止如此，没有修完的高铁、没有建完的新城，都给湖州未来的债务去化蒙上了一层阴影。未来的湖州，是化债进程快还是债务增长快，仍有待观察。但是历史给了个很好的题眼，毕竟，在江浙，并且绿水青山，还有很多特色小镇定位，给了很抢眼的C位。如何解答，是此后的关键。

1.湖州的概况

1.1.区位与交通湖州，位于江浙皖交界处，北邻太湖、南邻杭州、东为嘉兴、西为安徽宣城，隋文帝时以地滨太湖而名“湖州”。湖州地势西南高东北低，高低落差可达米，安吉县地势较高、周围群山环绕，长兴县西北高东南低，南浔、吴兴地处平原，德清县西为山脉东为平原。此种地势之下，交通脉络也较为清晰。湖州市区公路网络较为密集，国道沿太湖贯穿长兴县、吴兴区、南浔区通往上海，纵向由吴兴区经德清县直通杭州。铁路上，湖州正在努力打造环太湖一小时交通圈（尚未建成），并将核心交通枢纽定于湖州经开区，一小时交通圈主要有商合杭高铁、宁杭城际铁路和沪苏湖高铁，途径长兴、吴兴、南浔、德清两县两区，安吉县则因地形等原因未有高铁经过。从长远来看，湖州居于浙江北部，并不位于浙江铁路的主轴之上，北邻太湖导致其交通纵向延展受限。从发展意愿来看，“向东看”-在东部打造高铁新城的意愿较强，试图通过基建再次拉动经济增长，但细观区域交通可知，现有交通资源可以满足需求，高铁新城的规划，恐有画饼嫌疑。1..行政区划湖州下辖两区三县，核心区为吴兴区。从绝对经济体量来看，吴兴区最大，百强县长兴次之；德清县作为杭州的后花园，财政收入最高；南浔区临近太湖却不在湖边、安吉县居于“深山”之中，两者经济实力均较弱。从YYratio来看，除却吴兴区和德清县，其余区域均超%，百强县长兴县债务较重（YYratio为.8%），区域内部有一定分化。1.3.重要园区一探湖州市园区及开发区情况较为复杂，本节对其进行简要梳理。市级层面有南太湖新区和湖州经开区。南太湖新区为浙江省四大新区之一（余下三个为杭州的钱塘新区、宁波的前湾新区以及绍兴的滨海新区），规划上包含湖州经开区（国家级开发区）。从本质上讲，南太湖新区并非行政区域，而是园区性质；行政区划上位于吴兴区，但行政级别隶属市级，从湖州西塞山开发建设有限公司的调研纪要可知，南太湖新区财政直接与市级进行分成，南太湖新区可拿9成。从各项报道来看，湖州意在通过打造南太湖新区，来拉动经济增长。区县层面，德清、安吉、南浔、长兴均有自己的经开区，各个园区内城投平台数量众多。虽然城投平台数量多，但整体架构清晰，“多而不乱”，呈现“以核心城投为中心，辅助发展次级平台”的结构。同时据湖州莫干山高新集团有限公司的调研纪要，其有意新增一家城投平台。

.产业与经济

年，湖州市生产总值为31.4亿元（8/11），一般公共预算收入.07亿，基金收入.43亿，其整体经济实力居浙江省内第三梯队，前为金华，后为衢州。湖州经济虽然一般，但债务水平为浙江“榜首”，YYratio为%。与邻省江苏相比，湖州在经济上与连云港（.9亿）、宿迁（.3亿）相当，但连云港、宿迁YYratio分别为.4%、.55%，低于湖州。本节将从人口和产业进一步阐述湖州经济结构。.1.人口与土地人口方面，湖州市19年常住人口为万人（8/11），近三年常住人口不断增加，各个区县均呈现增长态势；从人口结构来看，虽然湖州市老年人口比重在不断增加、青壮年人口在不断减少，但18岁以下的未成年人数目也在增加，人口端的支撑有一定的保证。从土地成交上看，年旧改导致湖州楼市当年大热，商品房售价跨过万元大关，随后在17-19年急速遇下降。00年湖州楼市微微回升，成交6.71亿，但住宅类成交土地总价进一步下降至.亿。从结构上看，吴兴区成交量较多，而南太湖新区成交价格较高，德清县房价虽然遇冷，但在湖州市内仍处于高位。南浔受益于“湖州向东看”的大背景和高铁新城等一系列规划，成为年土地成交唯一增长的区域，在00年，南浔区镇中心成交持续火热，而周边区域则遭遇了理性回调。整体来看，核心区域土地市场尚有支撑，而边缘区域土地市场支撑不足。..产业结构湖州经济以第二产业为主，19年三次产业结构比例为4.3:51.1:44.6，其优势产业中传统动力电池国内市场占有率超70%，童装产业占到了全国市场份额的50%，竹地板产业全国市场占比达50%。湖州下属三县中，除安吉县三产占比超过二产外，德清县和长兴县均以二产为重。19年规模以上工业增加值按可比价计算比上年增长8.4%，除德清县有所下降外，其他区域均有所增加。湖州市主要制造业为金属矿物制品业纺织业、通用设备制造业、电气机械和器材制造业、电力、热力的生产和供应业，前四项占比超过60%。从增长率上看，电力、热力的生产和供应业表现为负增长、纺织业增速有限，需

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